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鸿发网站|桥水基金:政策收紧给美国经济降温 市场震荡并未走远

作者:匿名 时间:2020-01-09 14:21:40 人气:4147

鸿发网站|桥水基金:政策收紧给美国经济降温 市场震荡并未走远

鸿发网站,“过去的一周可能会湮灭在历史中,我们可能不会记住它,但是我们明显正从货币宽松时代转向货币紧缩……如果(增长拐点)正在出现,那么这将不是个一周就结束的事件。”

聂琳

随着美联储收紧货币政策的举动开始影响到经济活动,并开始给金融市场带来压力,美国经济面临的减速迹象正在显现。

全球最大对冲基金桥水公司联席首席信息官(CIO)鲍伯·普林斯(Bob Prince)14日接受英国《金融时报》采访时称,他认为,随着美国利率上升,以及特朗普政府减税措施的刺激作用减退,近期出现的市场震荡是由投资者意识到今年强劲的经济增长和企业盈利可能已达到峰值所引发。假如美国经济由于美联储收紧货币政策而出现拐点,美国金融市场的震荡将继续出现。

很多关于未来盈利增长的乐观已经被计入股市估值,但是,我们可能处于一个潜在的拐点,经济正在从火热走向平庸。

我们正在接近这样一个阶段,即货币政策收紧可能会带来,或许不是一种大幅下行,但却是更多压力。

出现大幅下滑的风险某种程度上被我们没有过度加杠杆的事实中和掉,但是,出现长期下滑的风险却变得更大了。

美国国债收益率本月初开始攀升,原因是包括失业率等强劲经济数据的出台,以及美联储官员发表的一系列鹰派言论迫使投资者重新评估他们对于央行加息速度,以及加息持续时间的预期。

尽管美债市场震荡是由经济数据向好引发,但美债收益率突然上升却对到美股造成负面影响。美国股市上周三、周四暴跌后,得益于消费科技股反弹以及一些好于预期的第三财季业绩,周五止跌回弹,但上周依然录得大幅下跌。道琼斯指数和标普500指数上周分别下跌4.2%和4.1%,纳斯达克指数下跌3.7%。美国国债上周五微幅走低,但上周总体上涨。

美国财长姆努钦上周参加国际货币基金组织(IMF)与世界银行秋季年会时称,美国股市的抛售实际上并非“特别让人惊讶”,他同时再次重申,美国经济基本面保持强劲。IMF总裁拉加德则表示,美股估值一直“极其高”,暗示回调早该出现。

而普林斯还警告称,鉴于以美联储为首的全球主要发达市场央行正逐渐收紧货币政策,未来美国市场可能会出现更多震荡。

“过去的一周可能会湮灭在历史中,我们可能不会记住它,但是我们明显正从货币宽松时代转向货币紧缩……如果(增长拐点)正在出现,那么这将不是一周就结束的事件。”普林斯说。

主要国家财长和央行行长上周也讨论了美联储收紧货币政策和美元走强对新兴市场的影响。“油价上涨、美联储利率上升和美元走强的压力,以及贸易紧张升级的可能性看上去不是在未来3-5个月可以解决的问题……政策制定者需要节省弹药。”IMF亚太部主管李昌庸(Changyong Rhee)表示。

有关日本央行可能的退出路径也在会议期间得到澄清。日本央行行长黑田东彦告诉彭博社表示,政策调整将首先体现在日本央行的目标利率上。

政策制定者们还讨论了发生另一场金融危机的风险。“金融不平衡性继续累积,新的金融体系还未得到检验。”IMF货币和资本市场部主管阿德里安(Tobias Adrian)称。

总的来说,与会者的观点是:全球经济增长正在到达稳定期,到2020年可能转弱,这一点投资者需要谨记。

“甜点是否会在明年变酸?肯定的可能性大于否定……我们处于经济周期的晚期。”瑞士再保险研究所(Swiss Re Institute)首席经济学家Jerome Jean Haegeli说。

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